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联化科技(002250):主营业务向好增速高于预期,增持评级
责任编辑：世纪证券 来源：世纪证券 日期：2012-02-07
业绩增速高于预期.据公司业绩快报显示,2011年,公司实现营业收入257,173.02万元, 同比增长30.32%;实现归属于上市公司股东的净利润29,137.86万元,同比增长43.55%;每股收益为0.75元(预测为0.71元).
主营业务向好,新增产能贡献业绩.公司2010年10月和8月分别正式投产的年产2500吨卤代芳腈产业化技改项目和产600吨XDE生产线建设项目预计贡献全年增长;公司通过不断拓展市场,毛利率较高的工业业务收入同比增长44.25%,增速高于预期.
新项目保障业绩增长.2011年4月,公司公开增项目产品多为含氟或杂环类品种,是未来医药中间体和农药中间体的主流发展方向, 市场需求空间大,将在未来3年逐渐释放业绩.项目预计分别将2012-2013年达到可使用状态, 达产后合计每年将增加公司销售收入约10.18亿元,贡献利润总额约2.19亿元.
盈利预测及评级.根据我们的预测,2011-2012年公司每股收益分别为0.75元,1.04元,1.74,对应2月2日收盘价的市盈率分别为23.82倍,17.01倍.公司是国内精细化工中间体龙头,竞争优势显著,维持公司"增持"评级,建议长期关注.
主营业务向好,新增产能贡献业绩.公司2010年10月和8月分别正式投产的年产2500吨卤代芳腈产业化技改项目和产600吨XDE生产线建设项目预计贡献全年增长;公司通过不断拓展市场,毛利率较高的工业业务收入同比增长44.25%,增速高于预期.
新项目保障业绩增长.2011年4月,公司公开增项目产品多为含氟或杂环类品种,是未来医药中间体和农药中间体的主流发展方向, 市场需求空间大,将在未来3年逐渐释放业绩.项目预计分别将2012-2013年达到可使用状态, 达产后合计每年将增加公司销售收入约10.18亿元,贡献利润总额约2.19亿元.
盈利预测及评级.根据我们的预测,2011-2012年公司每股收益分别为0.75元,1.04元,1.74,对应2月2日收盘价的市盈率分别为23.82倍,17.01倍.公司是国内精细化工中间体龙头,竞争优势显著,维持公司"增持"评级,建议长期关注.