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蓝丰生化(002513):公司成本降低,看好后市农药行情
责任编辑：本站编辑 来源：东方证券 日期：2012-06-25
投资要点
原材料成本下降,公司受益.公司农药生产的主要原材料为液氯,甲醇,石灰氮等, 由于近期油价及化工品价格走低,公司的原材料成本也相应大幅下降,尤其是液氯由年初市场价1100元/吨下降为当前的150元/吨,而公司同期农药产品价格降幅有限,成本受益明显.
产品组合进一步丰富,成长性良好.公司现有产品主要是多菌灵,苯菌灵,环嗪酮等产品, 以杀菌剂为主,新产品克百威,除虫菊酯,敌草隆等陆续投产后,公司产品线将更加丰富, 长期成长性良好.同时公司硫磺制酸及余热锅炉发电项目投产后,电力成本下降,蒸气自给.
看好后市农药市场行情.近期中国南方地区如湖北, 四川等地,水稻稻飞虱病情严重,加之近期雨水较多,农作物病虫害发病率较高.公司的杀虫剂产品乙酰甲胺磷,克百威, 除虫菊酯等行情或将启动;而同时公司的传统的杀菌剂产品旺季也将到来,全年行情看好.
财务与估值 我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.64,0.90,1.09元, 看好公司的成本受益及后市农药市场行情,给予12年20倍PE 估值,对应目标价12.80元,维持公司买入评级.
原材料成本下降,公司受益.公司农药生产的主要原材料为液氯,甲醇,石灰氮等, 由于近期油价及化工品价格走低,公司的原材料成本也相应大幅下降,尤其是液氯由年初市场价1100元/吨下降为当前的150元/吨,而公司同期农药产品价格降幅有限,成本受益明显.
产品组合进一步丰富,成长性良好.公司现有产品主要是多菌灵,苯菌灵,环嗪酮等产品, 以杀菌剂为主,新产品克百威,除虫菊酯,敌草隆等陆续投产后,公司产品线将更加丰富, 长期成长性良好.同时公司硫磺制酸及余热锅炉发电项目投产后,电力成本下降,蒸气自给.
看好后市农药市场行情.近期中国南方地区如湖北, 四川等地,水稻稻飞虱病情严重,加之近期雨水较多,农作物病虫害发病率较高.公司的杀虫剂产品乙酰甲胺磷,克百威, 除虫菊酯等行情或将启动;而同时公司的传统的杀菌剂产品旺季也将到来,全年行情看好.
财务与估值 我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.64,0.90,1.09元, 看好公司的成本受益及后市农药市场行情,给予12年20倍PE 估值,对应目标价12.80元,维持公司买入评级.